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１０００ドル手前まで上昇していた金価格は、一時９２７ドルまで急落しました。
この水準ではアジアなど現物の買いが入っているようです。
現在は少し持ち直して９４０ドル台です。

円高も同時に進んでいるので、金ＥＴＦ（ＳＰＤＲゴールド）が９０００円を割ってきました。

８８００円に買い指値を入れました。

NY先物残高６月９日現在のネット買い越しは５９０トン
前週より、７トン増加しています。

大体６００トンくらいがｍａｘといわれていますので、買い越し量もだいぶ積みあがってきています。

１００日移動平均線が位置している９２５ドルを維持できるかどうか注目しています。

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【先週の金相場動向】

先週の金ＮＹ相場終値は９２２ドルで始まり、一時８８０ドル付近まで売り込まれました。
しかし、週末にかけて大幅に上昇し９５６ドルで取引を終えました。

９００ドル割れでは、欧米富裕層による金ＥＴＦの買いが入っているようです。
３月２０日も１日で１１トンも増加、先週1週間で５７．７８トンも増加しています。

一方、インドや中東などでは月間で２００トンもの現物売りが出ており、
欧米の金ＥＴＦ買いとインド中東の現物売りのガチンコ勝負となっています。

【先週の金ＥＴＦ】

先週の金ＥＴＦ（東証・ＳＰＤＲゴールドシェア）は８９３０円で始まりました。
安値は８７６０円まで売られる場面もありましたが、８８００～９０００円の間の狭いレンジでの
取引でした。

先週は２ヶ月ぶりに金ＥＴＦを２０口買いました。

金ＥＴＦの取引は　「金ＥＴＦ日記」　 http://gold-kin-etf.seesaa.net……�ます。

【今週の金投資戦略】

先週は株式市場の上昇に伴い、ＮＹ金相場が一時９００ドルを割り込みましたが、そのレベルでは
金ＥＴＦの買いが入ってきます。

ドルベースでは９００ドル、円ベースでは９０００円付近を中心とした
方向感の無い取引が続く可能性が高いと思っています

８００ドル（８０００円）台では少しずつ買い増ししていこうと思っています。

―――――――――――――――――――――――――――――
☆発行者：田中　賢二　
★金投資入門ガイド　 http://gold-kin.com/toshi/
☆金ＥＴＦ投資日記： http://gold-kin-etf.seesaa.net/
★金相場動向： http://gold-kin-soba.seesaa.net/
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★配信停止： http://www.mag2.com/m/0000273113.html　
☆知人・友人への転送や回覧はご自由です (C)Copyright 2008
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今回のテーマは向こうひと月の売買戦略！
「2月のシーズナルトレンド」を例に、
毎月どのような売買戦略を立てればよいか伝授します！
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★第二部では口座開設者の方だけに、門外不出のマル秘テクニックを伝授！
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金を通して世界を読む 著者：豊島逸夫　 出版社：日本経済新聞出版社

未曾有の金融危機、ドルの信認、新興国の実力―「金」はすべてを映し出す鏡だ！
“その先見性を背景にした世界情勢の見方”を、川上から川下まですべてを知り尽くしたプロが公開。

第一章 金価格上昇の背景　－　揺れ動く世界経済
１． グリーンスパン氏の報酬は金？
２． 金価格の歴史はドル、インフレ、金融危機の歴史
自由化されたのは１９７０年代、１９９９年からの長期トレンド、上昇トレンドの比較
３． 商品バブルは弾けたか？
４． サブプライム危機と金
守りの運用手段としての金、金融市場のリスクに巻き込まれることも、投資家が痛感したこと、ニクソンショックがまいた種
５． デフレでも長期的インフレへの備え
インフレヘッジとしての役割、紙幣増発のインフレ、金利への反応、名目金利より実質金利、マネーイル―ジョン

第二章 古くて新しい通貨”金“
１． ドルは２００年、金は２０００年―基軸通貨からの逃避
米ドルへの不信任投票、二千年の歴史は揺るがない、金本位制とは、金本位制が崩壊したワケ、金本位制復帰論、“金価格は通信簿”
２． 十年後の国際通貨制度を考える
幻のＳＤＲ構想、最適通貨圏構想―中東は金？　多通貨分散の時代へ

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第三章 金市場を賑わすプレーヤー
１． プレーヤーの紹介
２． 金メジャーの支配拡大―供給事情
家族的経営から株主本位の経営へ、金メジャーの苦悩、業界再編と先物ヘッジ問題
３． 投機マネーの実態　－　ＮＹ市場を中心に
投機家はマーケットに流動性をもたらす、機関投資家の登場、電算取引技術の影響、オプション取引で荒れる相場、筆者のプロ投機体験―“八勝七敗”
４　　欧米年金基金の参入―金ＥＴＦの誕生
独立した値動きを見せる新たな運用対象、金ＥＴＦの概要、ＥＴＦの買い手

第四章 日本でも注目を集める金取引
１． 変化する日本の金市場
金は燃えない資産、１９９５年が転換点、金購入者のプロフィール、整備された日本の取引市場、ＥＴＦ上場は何をもたらすか
２． 日本人の特性と金の相性
”十万円金貨“のからくり、空前のリサイクルフィーバーー”都市鉱山“の活用法は、日本で一番金が売れるところは？、金情報の質を問う、世界をリードするハイテクゴールド
第五章 金を動かす各国の思惑
１． 現物取引の中心地、ロンドン
価格決定の場であった市場、世界中の在庫を保管する
２． 富裕層を囲いこむことで成長したチューリッヒースイス市場
金はマネーであり、時計の素材、元ＵＢＳ幹部の告白、露呈したＵＢＳの危機
３． 南アフリカの歴史は金生産の歴史
生産量一位を維持した国、問題を抱える統治政策、迷走する政治―未曽有の電力危機、それでも金は南アフリカの基幹産業
４． 需要も供給も今後が期待される中国
中国市場の潜在エネルギー、規制緩和による市場の拡大、需要は少なくともインド並みに、政府系ファンドの可能性、中国の生産量は世界一、意外に近代的な施設―筆者の体験
５． ダントツ一位の金需要―インド
婚礼で必要な金、若年層の価値感の変化は需要下方要因に、インドマクロ経済の弱点
６． 世界を動かす中東マネー
圧倒的な資金量、多様化する投資先、ドバイが国際的中継基地、アナリストも注目する小売市場、金利を生まないことがメリットに、資産凍結の恐れから金にシフトするイラン
７． ナショナリズムの匂いのする通貨を避けるロシア

第六章 これからの金を見るポイント
１． 中央銀行の金売却
欧州各国の大量金売却、歴史的な合意―ワシントン協定、金は究極の通貨、ＩＭＦの金売却問題
２． 宝飾市場の変化を読み取る
投資型ジュエリーとファッション型ジュエリー、ジュエリー素材としての金
３． 原油と金の相関と非相関
マネーとしての金、原油高騰は金高騰の必要十分条件ではない、金のデータは整備されている
４． “有事の金”の本当の意味
“あの金塊はどうなった”、有事の金の変遷、”噂で買ってニュースで売る“、有事の金は売り
５． 新たな経済システムの構築
縮小均衡に向かう各国、おとなしくなるかヘッジファンド、米国と中国の”仮面夫婦“、オイルマネーもチャイナマネーに接近、投資家の心の傷
６． グリーンスパンの懺悔

【著者情報】豊島逸夫（トシマイツオ）
ワールド・ゴールド・カウンシル日韓地域代表。１９４８年東京生まれ。一橋大学経済学部卒。三菱銀行（現三菱東京ＵＦＪ銀行）入行後、スイス銀行にて貴金属ディーラーとなる。同行で南アフリカ、ロシアなどから金を買い、アジアや中近東の実需家に金を売る仲介業務に従事。さらにニューヨーク金市場にフロアトレーダーとして派遣され、現場の経験を積む。その後、金の国際機関ワールド・ゴールド・カウンシルに移り、非営利法人の立場から金の調査研究などに従事。プロとしての経験をもとに、素人にもわかりやすく金市場の話を説く。マスコミでもしばしばコメントが引用される金についての第一人者。（「BOOK」データベースより）

米国ビッグ３への救済法案が否決されたことを受け、先週のNY金相場は８８３．６ドルまで急伸しました。
しかし、米政府がビッグ３に資金を供給することを決めたことから、年内破綻が回避され、
週末は８３６ドルまで急落しました。

今週から、海外市場はクリスマス休暇に入り、市場が薄くなります。
国内も年末に向けて「投資家の持ち高調整」が出やすいので、
市場が薄い中でちょっとしたニュースが相場を大きく動かす可能性があります。

【先週の金ＥＴＦ】

先週の金ＥＴＦ（東証・ＳＰＤＲゴールドシェア）終値は７４３０－７５００円と狭い範囲での動きでした。
ＮＹ金が急騰した際に、ドル円が８７円台に急落したため、円建ての金貨価格はあまり動きませんでした。

【金ＥＴＦのポジション】

先週はポジションの変更はありませんでした

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米国発の金融危機に伴う世界 的な金融市場の混乱を受け、安全資産とされる金の取引が活況だ。大手の金地金商の店頭では、１０月の金地金の販売量が前月から倍増した。株式や債券と比べ て信用リスクがほとんどないうえ、円高で金価格が低下していることが背景にあり、初めて金投資にチャレンジする人も増えている。

貴金属販売の「ＧＩＮＺＡ　ＴＡＮＡＫＡ（ギンザ　タナカ）銀座本店」には週末、金投資を始めたいという人が多く訪れる。
多くはまとまった資金を抱えた年配者や、退職金を手にした団塊世代で、株式投資からシフトする人も目立つ。
山田英和副店長は「信用リスクがなく安心な資産であることと、割安感が出ているため」と話す。今後の物価上昇を見越して、インフレに強い金を選ぶ人も少なくないという。

価格面では、今年７月に２５年ぶりの最高値となる１グラム＝３３３９円をつけて以来、全体的に下落基調にある。金相場は米ドル相場と連動しており、一般的に日本では円高（ドル安）に振れると金価格は下がる。

欧米発の金融危機で世界の投機マネーが円資産に向かい、円高が進んだ結果、金相場も現在は１グラム＝２５００円程度と、割安感が出ている。

田中貴金属工業によると、金地金の販売量と買い取り量は９月末の時点で、昨年１年間をすでに上回った。

米大手証券のリーマン・ブラザーズの破綻（はたん）を引き金に世界同時株安が加速したが、金の取引も全体的に増える傾向が強まり、１０月の販売量は９月の倍以上に達している。

同店では９月以降、地金やコインを買い求める人が続出し、コインの主力のオーストリア造幣局のウィーン金貨や、カナダ王室造幣局のメープルリーフ金貨は、「生産が追いつかないほどの人気」（山田副店長）になっている。

純金積み立ても人気で、田中貴金属は１０月の加入件数が前年同期の２倍に達した。価格が下がっている分、毎月１万円の積み立てをする人が多いという。

【第1部】　「米大統領選挙を受けた年末年始相場を読む」菊川弘之
【第2部】　「波乱の金融市場と金相場の展望」
マーケットストラテジィインスティチュート代表 亀井幸一郎
【日程】    11月22日(土)
【時間】    13:00-15:40
【会場】    [ 関東 ] 東京・中央区（日本ユニコム本社　7階ホール）
【料金】    無料
【申込】　　TEL　0120-001-104　受付時間（月～金9：00～17：00）

●USSひまわりグループ主催
各メディアでおなじみの一流のキャリア女性講師が、不動産・商品市況のポイントを伝えます！

【第1部】  「不動産投資で賢く貯める術」FP 北野琴奈
【第2部】  「年末はこう動く！商品市場の投資チャンスを分りやすく分析」
フィスコ コモディティー 津賀田真紀子
【日程】    11月22日(土)
【時間】    12:00-15:00
【会場】    [ 関東 ] 東京・渋谷区（T’s 東宝ビル別館）
【料金】    無料
【申込】　　0120-757-776（受付：平日8：00～19：00）担当：酒井 禎和

これまでの金市場の流れでは、金価格が下がるときはドル高円安で、金の円建て価格は、それほど大きく変わりませんでした。
しかし、今週は一時９０円台の大幅な円高で、金の円建て価格も急落しました、

海外や日本でも商品ファンドも解約が急増しています。
商品価格が急落。原油価格も６０ドル台へ下落しています。

ヘッジファンドは１１月の決算期に向けて、手持ち資産の売却を加速。
売りがさらに売りを呼んでいる状態です。
世界景気の後退、原油急落によるインフレ懸念後退など、商品や金の先安材料がたくさん出てきています。

しかし一方で、アジアでは金現物の買いが、連日で殺到。

銀座の田中貴金属工業でも、金コイン・金地金を買うのに１時間待ちだそうです。
店頭在庫も底をつきはじめ、現物が届くのが１週間くらいかかるとのことです。

個人的には、７００ドルくらいで反発すると思ってはいますが、このところの相場は上下に大きくぶれます。

決め付けは危険なので、下がったところで「コツコツ買う」のがよさそうです。

１０月９日（木）には９１５ドルまで上昇した金先物が、
１０月１０日（金）には８４９ドルと実に７％以上下落しました。
金相場 も上下の触れが大きい展開になっています。

金価格が１日で７％以上下落

金価格は１０月に入り、金融不安から金は一直線に上昇してきました。
通常、金価格は株式相場と負の相関関係（株が下がると金が上がる）にあるため、市場が不安定になると上昇する傾向があります。
今回もこのセオリーどおり上昇してきたのですが、１０月１０日に６６ドル、実に７％以上も急落してしまいました。

この原因として、市場での売買が薄いことが上げられています。
金融不安からプロの金売買市場でも取り引きが閑散になり、値段が飛びやすくなっているようです。
つまり買いが少し多く入れば急騰、売りが少し多くなると急落する相場です。

なぜ上がったか、下がったの原因を考えるよりも、急落したら買い、急騰したら売り、という戦略がよさそうです。

ちなみに、私の金ＥＴＦは先週全て利益確定しました。
様子を見ながらまた仕込みたいと思っています。

ご興味ある方は　金ＥＴＦ投資日記 をご覧下さい。