今年のレンジは１１００－１３００ドル
現在の１２００ドルはちょうど真中に位置します。

ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー

2010/07/06 日経産業新聞

５～１０年間は堅調
金の国際価格が１トロイオンス１２００ドル台の高値圏で推移している。指標となるニューヨーク先物（中心限月）は６月２１日に１２６６・５ドルを付けて過去最高値を更新した。欧州の政府債務問題などを背景に「無国籍通貨」としての需要が広がっている。金の国際調査機関、ワールド・ゴールド・カウンシル（ＷＧＣ）の 豊島逸夫・日韓地域代表に相場の行方を聞いた。

――金価格の今後の見通しは。
「金相場は急騰が続き、過熱感が出ている。１日に一時１２００ドル割れの水準まで売られる場面があったように、短期的にはヘッジファンドなどの利益確定売りで調整するリスクがあるだろう。ユーロ圏の債務問題が深刻化して投資家の換金売りが広がれば、２００８年のリーマン・ショック時と同様に株や他の商品と同時に売られる可能性もある」
「一方、ドルやユーロに対する不安は根強い。米国が政策金利を引き上げれば金利が付かない金には売り材料となるが、利上げ時期は遠のいている。調整の売りが一巡すれば年金や個人富裕層の長期的な資金の流入で再び上昇するとみている。年末時点の予想は１３００ドル。一時的に下げた場合の下値は１１００ドル程度とみてい る」

――中長期的な見通しは。
「生産コストの上昇で相場の下値は切り上がっている。鉱山会社が長期的に操業可能なコストは１トロイオンス当たり９００ドル。この水準を下回れば鉱山生産量が減って需給が引き締まる。来年以降は米国の利上げで一時的に売られる場面もあるだろうが、新興国の需要が下支え要因となり下値は限られるのではないか。今後５ ～１０年の期間でみると、１０００～２０００ドルの範囲で推移すると予想している」

――中国で宝飾品や投資の需要が伸びている。
「中国では公的部門の買いに加え、民間部門で大きな需要の伸びが予想される。０７年に金の販売が解禁され、四大商業銀行は今年から金の販売を本格化している。中国工商銀行だけでも約１万６０００店の支店がある。宝飾品と投資需要を合わせて年間４００トン程度の需要が５年程度で倍増するとみている」

――世界の工業用需要は昨年３００トン強。景気回復で増加するか。
「携帯電話に使われる極細の金線であるボンディングワイヤなどの需要は回復するだろうが、大幅には増加しないだろう。工業用需要は景気によって上下に１００トン程度変動するが、金の需要全体（約４２００トン）からみると相場に対して大きな影響はない」

――価格高騰で中古金のリサイクルが増えているが。
「宝飾品や地金などの中古金リサイクル量は価格高騰を背景に０９年は過去最高に膨らんだ。今年も高水準で推移し、相場上昇のスピードにブレーキをかける一因となりそうだ」

記者の目
ＥＴＦ残高増加、相場変動要因に
金価格を押し上げている要因の１つが上場投資信託（ＥＴＦ）の残高の増加だ。金ＥＴＦ最大手の「ＳＰＤＲゴールド・シェア」の６月末の残高は１３２０・４４トンと昨年末と比べ１６％増えた。通貨不安を背景に投資家が資産の一部に金を組み入れる動きが広がり、欧米の富裕層やヘッジファンド、年金基金などの資金が流入している。
ＳＰＤＲゴールド・シェアは金現物を裏付けとしている。ＥＴＦ残高が増えれば管理会社の地下金庫に金塊が積み上がる仕組みで、需給を引き締める要因となる。２００８年のリーマン・ショック以降は投資需要の増加が著しく、金価格を大きく左右する要因となっている。投資マネーの動向次第で大きく相場が変動するため、今後も注意が必要だ。（村上史佳）

ドル建ての１年間のチャートです。
Ｗトップとなって反落するのか？
高値を更新し、レンジをきり上げていくのか？

ユーロ建ての1年間のチャートです。
どこまでも上がっていきそうです。

★★金ＥＴＦ取引なら楽天証券がおすすめ★★ ↓↓「口座開設＆取引で最大１５０００ポイントプレゼント」

★純金積立は手数料が安い「陽光フィナンシャル」がお得です★★

価格見通しは１０５０～１３００ドル。

１３００ドル超えはありえるが、金利の上昇を考えると、
ゴールド強気相場も終焉するとの指摘もしている。

２００７　　　　２００８　　　　２００９

新産金　　  　  　２４７３　　　　２４０９　　　　２５７２

公的売却　　　  　４８４　　　　　２３２　　　　　　４１

リサイクル　　     　９８２　　　　１３１６　　　　１６７４

ヘッジ買い戻し　４４４　　　　　３５２　　　　　２５４

宝飾需要　　   　２４１７　　　　２１９３　　　　１７５９

欧米投資需要　  １６９　　　　　３３０　　　　１４２９

価格上昇とともに新産金増加し、リサイクルも急増中。

不景気で宝飾需要は減少中。

そのかわりに投資需要が急増中。

金利上昇は、投資需要を抑制するが、ソブリン（国債)リスクが高まれば、

ヘッジとしての金投資が増加しそう。

■海外金相場
1，086.50ドル近辺でスタートした2月の金相場は、米国ISM製造業景況感指数が2ヶ月連続で改善を示した事などからリスク選好の動きが強まり、原油をはじめとする商品相場や株式の上昇にともなって値を上げ、3日には1，118.50ドルをつけました。
しかし、南欧を中心とした財政悪化懸念や、米国の雇用統計が比較的良好だったことを受けてドルが急伸すると金は反落。5日には1，052.25ドルまで下落しました。その後、この急落を受けて実需の買いが入ったことや、これまでのユーロ売り一辺倒の展開から翻ってドルが下落に転じると、金相場は反発。中旬にかけて1，070ドル近辺から1，080ドル近辺へ下値を切り上げる推移となりました。

中旬に米国が連休を迎え、中国勢が旧正月に入り市場流動性が低下する中、ギリシャ財政問題に対しEUが救済に乗り出すとの見方からユーロ買いが優勢となる展開を背景として、金相場も上値を伸ばし1，100ドル台を突破。17日には1，119ドルまで上昇しました。
しかし、18日にIMFが昨年から売却予定を発表していた403.3トンのうち、インド、モーリシャス、スリランカ中銀に売却して残った191.3トンを市場で売却すると発表したことで、東京時間には20ドル近い急落を見せました。この水準ではアジア勢が買いを入れたことや、IMFが残りの重量を一度に売却するわけではないとしていたことで、売り一巡後は買い戻される展開となり、再び1，110ドル台に値を戻しました。
翌19日にはFRBが米公定歩合の0.25%引き上げを決定し、米国が具体的な出口戦略に向けた動きを見せたとの市場認識からドルが反発し、金が売られる場面も見られましたが、その後に発表された米国1月の消費者物価指数が市場予想を下回ったことなどからドルが軟化すると、金は再び1，120ドル目前まで値を上げ、22日には月間最高値となる1，119.75ドルをつけました。

その後、EUによるギリシャへの資金支援について否定的な報道が伝わると、ユーロ売りドル買いが強まり金は1，110ドル近辺に下落。また、23日に発表されたドイツの企業景況感指数が市場予想を下回りユーロが一段安となると金売りも加速し、24日には1，100ドルを割り込むまで下落しました。しかしこの水準では値ごろ感から実需家の買いが入ると反発し、また、ドイツ政府がギリシャ救済を検討しているとの報道からユーロが買いに転じたことで金は上値を伸ばし1，108.25ドルでの越月となりました。

■国内金相場
国内円建て相場は、先月末の下落から3，200円台を回復して推移しましたが、ドル建て相場が1，100ドルを割り込んで軟化すると、急速に値を崩し9日には月間最安値となる3，096円をつけました。
その後、ドル建て相場が1，120ドル目前まで回復し、ドル円為替相場が円安方向で推移すると円建て相場も上値を切り上げ、22日には3，300円台を突破し、月間最高値となる3，358円をつけました。しかし、為替相場が急速に円高に進むと、円建て相場は 3，300円台を維持できず、3，210円で越月しました。
２０１０年２月の金価格相場動向（田中貴金属工業）

★★純金積立は手数料が安い「陽光フィナンシャル」がお得です★★

★★メルマガ「今週の金相場見通し＆金ＥＴＦ売買情報」★★

→　メルマガ(無料）の登録はこちらから

昨晩、２００９年年間金需給統計がロンドンで発表されました。
（今朝の日経朝刊４面の経済面にも報道されています。）
それを見ると　近年の金価格上昇が　構造的変化によって　齎されていることが分かります。

まず、９０年代に金価格が長期低迷に陥った最大の要因であった中央銀行の金売却が激減していること。毎年　年間５００トン前後　を売却していたのですが　 ２００９年には　前年比８１％減の４４トンにまで落ち込んでいるのです。
しかも、２００９年の四半期別に見ると　１－３月期に６１トンの売却を記録した後 は　３連続四半期で売り越しから買い越しに転じています。
四半期ごとの売却量が４－６月期　　マイナス５トン（つまり５トンの買い越し）、７－９月期　マ イナス９トン、１０－１２月期には　マイナス４トンとなっています。
この背景には　基軸通貨米ドルへの信認低下、そして　特にＢＲＩＣｓ諸国の中で　外貨 準備の中の金の保有比率を高めようという動きが顕在化していることが挙げられます。

次に　欧米諸国と中国で金の投資需要が急増していること。

更に　金投資商品の種類も多岐に亘り、色々な投資家が　様々な目的で　金をポートフォリオに組み込んでいることが裏付けられます。

まず、２００９年の投資需要は　１，７７４．７トンで前年比９９％アップを記録しました。（注　この数字には　確定できないが推定できる投資用金購入も含まれています。）

一方、これまで金需要の大黒柱であった宝飾需要は景気低迷、価格上昇による買い控えで　前年比マイナス２０％の１，７４７トンに落ち込みました。

いまや投資需要が金需要のコアになっています。
これも歴史的金市場の構造変化と云えます。コモディティーとしての金（宝飾素材、ハイテク素材など）の顔と　金融商品、通貨としての金の顔の二面性が　より明白になっているとも云えましょう。

それから　リサイクルの急増も注目されます。

日本でも各地に“金　プラチナ　買います”のノボリが見受けられますが　このリサイクルは世界的傾向です。２００９年には　その量が前年比２７％増の１，５４９トンに達しました。これは過去最高水準です。

このように　金投資需要の急増、宝飾需要の低迷、中央銀行の金購入増加、そしてリサイクルの急増　など　金市場の景色が　かなり変わってきたのです。

金価格上昇が一過性のバブルではないことが　この需給統計は示唆していると云えましょう。

（豊島逸夫のニュース読解　 http://blog.nikkeibp.co.jp/mon……oshima/）

■海外金相場
1，113ドル近辺でスタートした1月の金相場は、年末年始をはさみリスク資産を圧縮していた投機筋が買いもちを増やす動きを見せたことから、各国株式相場、高金利通貨等の上昇に追随する形で上昇基調を形成し、1，120ドル台後半に上昇しました。

さらに、6日に発表された米経済指標(ISM非製造業景況指数)が市場予想を上回り、景気回復の期待感が強まる中で、景気の先行きに慎重姿勢がとられたFOMC議事録が公表されると、低金利政策の長期化が市場では再認識され、金相場は1，130ドル台に上昇しました。

その後は米監督当局が発した「金融機関は金利上昇に対する備えを」との発言から市場心理が冷やされると、金相場は8日の米雇用統計を前に利食い売りが優勢となり、一時1，120ドル台前半まで下落しました。

11日には中国の貿易統計で原油輸入が過去最高水準となったことを背景に原油相場が上昇。またNY市場で上場したプラチナ、パラジウムETFの好調なスタートなども商品市場全般への投機資金の流入を後押しし、金相場は1，150ドル台に急騰。月間最高値となる1，158ドルをつけるに至りました。
しかし、12日に中国人民銀行が1年半ぶりに預金準備率を引き上げるとの報道が流れると、それまで楽観視されていた世界的な経済回復に対して懸念が台頭すると、前日に急騰していた金相場は手じまい売りが優勢となり、再び1，120ドル台後半に下落することとなりました。

加えて貴金属市場での主役がNY市場でのETF上場をきっかけにプラチナやパラジウムに移ったことや、ギリシャでの財政悪化などを背景にユーロが軟調であったことなどから、これまでの相場牽引役であった金ETFの残高などは伸び悩み、19日ごろまでは上値の重い中でもみ合う展開に終始しました。

21日にはオバマ大統領が金融機関の過剰なリスクテイクの制限を盛り込んだ新金融規制案を発表したことを背景に投機筋のポジション圧縮の動きが強まり、金相場も1，100ドルを割り込み、22日には1，084ドル近辺へ下落しました。

このレベルでは中国を中心としたアジア圏で旺盛な実需の買いがみられ、相場はサポートされましたが、米国の新金融規制案、中国の金融引き締め、ユーロ圏のギリシャの財政問題などを背景とした対主要通貨でドル高が進み、金相場は投機筋の売りが徐々に実需筋の買いを圧倒する展開から、29日に月間最安値となる1，082.75 ドルを付けての越月となりました。

■国内金相場

国内円建て相場は、ドル建て相場がボックス圏で推移する中、為替相場が円安に振れたことから堅調に推移。
12日には月間最高値となる3，436円をつけました。
その後は、ドル建て相場が下落に転じ、為替相場での円高基調も手伝って反落。
月末にかけて軟調な推移を変えるほどの勢いはなく、3，163円で越月しました。

★★純金積立は手数料が安い「陽光フィナンシャル」がお得です★★

★★メルマガ「今週の金相場見通し＆金ＥＴＦ売買情報」★★

→　メルマガ(無料）の登録はこちらから

最新IMF統計―2009年末の公的金保有ランキング(IMF統計)

２００８年１２月３１日　　　２００９年１２月３１日

１．米国　８，１３４トン　　１．米国　８，１３４トン

２．ドイツ３，４１２　　　 　２．ドイツ３，４０７

３．IMF　３，２１７　　　　  ３．IMF　３，００５

４．フランス　２，５０９　　４．イタリア　２，４５１

５．イタリア　２，４５２　　５．フランス　２，４３５

６．スイス　　１，０４０　　６．中国　　　１，０５４

７．日本　　　　　７６５　 　７．スイス　　１，０４０

８．オランダ　　　６２１　　８．日本　　　　　７６５

９．中国　　　　　６００　　 ９．オランダ　　　６１２

１０．ECB　　　　５３４　　 １０．ロシア　　　６０７

１１．ロシア　　　４９６　　１１．インド　　　５５７

１２．台湾　　　　４２２　 　１２．ECB　　　　５０１

１３．ポルトガル３８３　 　１３．台湾　　　　４２３

１４．インド　　３５８　　  　１４．ポルトガル　　３８２

１５．ベネズエラ　３５６　  １５．べネズエラ　３５６

１６．英国　　　　３１０　    １６．英国　　　　　３１０

中国は４００トン増やして９位から６位に浮上。
インドも２００トン増やして１４位から１１位に浮上。
ロシアは１００トン増やして１０位に浮上。

いわゆるBRICｓ諸国ががんばっています。
ブラジルはほかの資源があるからいいのでしょうか？

先進国の保有量はあまり変わりませんね。
ただ、個人での保有量は増えているような気がします。

★★口座開設するだけで３０００円プレゼント★★
現金プレゼント、豪華プレゼントが盛り沢山！

→　http://tao-world.com/chanpain.html

【先週の金相場動向】

先週の金ＮＹ相場終値は１１２３ドルで始まりました。
今週はNY金先物が続落し、

■海外相場

月間最安値となる1，052ドル近辺でスタートした11月の金相場は、ドル安を背景として月を通して堅調に推移し、月間で130ドルを超える上げ一方の相場となりました。

月初、インド中央銀行が国際通貨基金(IMF)の保有する金200トンを購入したとの報道をきっかけに急騰しました。
IMFは400トンあまりの金を売却する方針を発表していましたが、これが一部実現したことにより、市中への流出が防がれたことと、中央銀行による準備金保有の増加によるドル資産離れ好感され、4日には1，090ドル台をつけました。
その後もドル安や原油高などの良好な要因を背景に続伸。9日に発表された米国雇用統計では非農業部門雇用者数が前月比19万人減少と予想以上の悪化となり、失業率も10.2%と26年ぶりの高水準となったことを受けたドルの急落から、金は直近の節目とされた 1，100ドルを突破しました。

その後、1，100ドルの大台達成感から利食い売りに押される場面もありましたが、株式や商品相場、高金利通貨への資金流入拡大の動きの中でドル安が進行し、実需筋の当用買いや投機筋の押し目買いが活発に入ったことも追い風となって堅調に推移。連日の最高値更新となりました。

23日には株安を背景にユーロに対してドルが大きく軟化したことをきっかけに上げ幅を広げ、1，160ドル台を突破すると、インド中銀のIMFからの金追加購入の報道などから26日には月間最高値となる1，183ドルをつけました。
しかし、27日にアラブ首長国連邦(UAE)ドバイ首長国の金融不安に関する報道をきっかけとして急落するドルや各国株式の動きを受け、金相場も利益確定の動きが強まり反落。
翌28日には1，160ドル台へ値を戻しました。月末にかけて、市場が落ち着きを取り戻すにつれて回復し1，175ドル近辺にて越月しました。

■国内金相場

国内円建て相場は、ドル円為替相場が円高に推移する動きよりも比較的大きな値動きとなったドル建て相場の動向に左右されました。
月間最安値となる 3，047円でスタートした後、連日高値を更新するドル建て相場に伴って上値を追い、26日には月間最高値となる3，367円をつけました。
その後はドバイの金融不安をきっかけに反落し、3，291円まで下げましたが、ドル建て相場が回復したことで投資需要の買い安心感を誘い、3，301円で越月しました。

（田中貴金属工業ＨＰより）

◆特別番組「金高騰はバブルか？　金価格1200ドル突破の背景」

12/11(金)　21:00～21:30

秋以降、連日のように史上最高値の更新を続けていた金が12月に入るや

1200ドルの大台を突破した。株や原油などにくらべ、突出した高騰の背

景、中国やインド、ロシアなど新興国が、ここにきて金保有を拡大する

狙いを探る。さらに、株式からFXまで、最近投資にめざめたタレントの

森下千里をゲストに初心者のための金投資講座も開設する。

出演：ワールド・ゴールド・カウンシル日韓地域代表　豊島　逸夫

日本経済新聞記者　村上　史佳

司会：池崎　美盤

本放送：12月11日 (金)　21:00～21:30

再放送①：12月12日（土） 21:00～21:30

再放送②：12月13日（日） 13:30～14:00