金相場の見通しを最も的確に予想してきたアナリストらは、９月に月間ベースでは２００８年以降で最大の下げを示した金相場が回復し、来年３月までに過去最高値を更新するとみている。経済成長が停滞していることに加え、欧州の債務危機が解決されていないためだ。
オーストリアのエルステ・グループ・バンクのロナルド・ストーフェルレ氏は「金融システム全体の信頼感が失われており、安全性が高いとみられる投資先に早急に逃避する必要がある」と指摘。「環境は金にとって完璧だ」と述べた。
金を購入しているのは、投資家だけではない。国際通貨基金（ＩＭＦ）によると、タイやボリビア、カザフスタン、タジキスタンなどの国々は９月、金の準備高を増やしている。スイス国立銀行（中央銀行）は１０月３１日、金保有が外貨準備高の損失を弱める助けとなり、１～９月で黒字に転換したと発表した。
伊銀行ユニクレジットのアナリスト、ヨッヘン・ヒッツフェルト氏（ミュンヘン在勤）は、「今後数年、金は非常に大きな可能性を持っている」とし「中銀の購入に促進されて、投資家は金を買い付けている。価格は少し急速に上がり過ぎたが、下落は小休止にすぎない」と分析する。
金のオプショントレーダーも８月以来、最も強気の姿勢だ。ブルームバーグのデータによると、金価格に連動する上場投資信託（ＥＴＦ）「ＳＰＤＲゴールド・トラスト」では、コール（買う権利）がプット（売る権利）を１．５対１の比率で上回り、８月以降で最大。
金ＥＴＦは今年２４％上昇したのに対し、４５カ国・地域の株式で構成されるＭＳＣＩオールカントリー・ワールド指数は８．８％の下落となっている。
鉱業専門の投資会社ＡＳＡ（南アフリカ）のデビッド・クリステンセン最高経営責任者（ＣＥＯ）は「欧州の多くの問題が、可能な解決策より早いスピードで拡大している」と指摘。「こうした状況が、セーフヘイブン（安全な逃避先）としての金の地位をさらに強めている。機関投資家や中銀はみな、自分たちのポートフォリオに金を加えている」との見方を示した。
（ブルームバーグ）
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