このところの金価格の上昇で、金ETFの残高が増えている。
以前は金価格が上昇すると、金鉱株に投資する投資家も多かった。
しかし、最近は金現物に裏付けされた「金ＥＴＦ」を選ぶ投資家が増えている
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金鉱山会社は、金現物に裏付けられた金上場投資信託（ＥＴＦ）に流れている投資家を奪回するため、配当金を引き上げ、産出した金よりも輝こうと懸命な努力を続けている。
金鉱株は、何年も前から、株式相場全体と同様、金価格に比べ出遅れている。投資家は金鉱株に投資する代わりに金現物に裏付けられたＥＴＦに何百億ドルもの資金を投入。それが、金価格に対する、より純粋なエクスポージャーとなり、株式市場につきまとうリスクを回避する手段になると信じている。
世界最大の金ＥＴＦ「ＳＰＤＲゴールド・シェア」は、今年に入って7.6％上昇し、ダウ・ジョーンズ米金鉱山銘柄指数の12％下落を優にしのいでいる。過去5年間の差はさらに顕著で、ＥＴＦは同期間に2倍以上となったが、金鉱山銘柄指数はわずか12％の上昇にとどまった。
10日の金相場の終値は1オンス＝1528.60ドルで、5月2日に付けた史上最高値の1556.70ドルまでわずか1.8％に迫った。
昔は、金の強気相場では、株投資家が金鉱株に大挙して押し寄せたことから、金鉱株が金価格のパフォーマンスをしのぐのが常だった。ところが、金ＥＴＦという、全く新しい投資手段が登場し、金鉱株への需要を吸い上げてしまった。2003年に初めて金ＥＴＦが開設されて以来、ＥＴＦが獲得した資金は合計で約700億ドルに達したが、ＥＴＦがなければ、この資金は金鉱山株に投じられていたかもしれない。
2011年 6月 29日 （水）ウォールストリートジャーナル 日本版
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